หวยหุ้น

หวยหุ้นคืออะไร?

หวยหุ้น เป็นที่ยอมรับกันดีว่าหุ้น “ลอตเตอรี” ซึ่งเป็นหุ้นที่มีศักยภาพในการให้ผลตอบแทนสูงเช่นหุ้นเพนนีและหุ้นเติบโตจะมีผลการดำเนินงานที่ไม่ดี ในขณะที่ใคร ๆ ก็คาดหวังว่าไร้เดียงสา แต่นักลงทุนรายย่อยเป็นผู้ซื้อหุ้นเหล่านั้น แต่งานวิจัยใหม่แสดงให้เห็นว่าไม่เป็นเช่นนั้น การวิจัยทางวิชาการพบว่ามีนักลงทุนที่มี “รสนิยม” หรือความชอบในการลงทุนแบบลอตเตอรี การลงทุนที่แสดงถึงความเบ้ในเชิงบวกและความเคอร์โตซิส สิ่งนี้นำไปสู่การลงทุนอย่างไร้เหตุผล (จากมุมมองทางการเงินแบบดั้งเดิม) ลงทุนในหุ้นที่มีความผันผวนสูง (ซึ่งมีการแจกแจงเหมือนลอตเตอรี) ทำให้ราคาของพวกเขาสูงขึ้นโดยผลที่ได้คือผลตอบแทนที่ไม่ดี ais play

จ่ายเบี้ยประกันภัยเพื่อเล่นการพนัน

หากตลาดมีประสิทธิภาพอย่างสมบูรณ์นักเก็งกำไรจะผลักดันราคาไปสู่ระดับที่เหมาะสม อย่างไรก็ตามในโลกแห่งความเป็นจริงข้อ จำกัด ของการเก็งกำไรค่าใช้จ่ายและความกลัวที่จะลัดวงจรสามารถป้องกันไม่ให้นักลงทุนที่มีเหตุผลแก้ไขราคาที่ผิดพลาดได้ ความผิดปกติของเบต้าต่ำ / ความผันผวนต่ำ (หุ้นที่มีความผันผวนต่ำ / เบต้าต่ำมีผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงได้สูงกว่าหุ้นที่มีเบต้าสูง / มีความผันผวนสูง) เป็นตัวอย่างของผลลอตเตอรีและการกำหนดราคาผิดที่ยังคงมีอยู่

พบการแจกแจงแบบลอตเตอรีในการเสนอขายหุ้นหุ้นเพนนีหุ้นเบต้าสูงมากหุ้นเติบโตขนาดเล็กที่มีผลกำไรต่ำและลงทุนสูงและหุ้นที่มีปัญหาทางการเงินที่อยู่ในหรือใกล้ล้มละลาย ความพึงพอใจในการกระจายการจ่ายเงินแบบลอตเตอรีนั้นพบได้ในพื้นที่อื่น ๆ ไม่ใช่แค่ในโลกของการลงทุนเท่านั้น ตัวอย่างเช่นผู้เขียนของการศึกษา Do Investors Overpay for Stocks with Lottery-like Payoffs? การตรวจสอบผลตอบแทนจากหุ้น OTC ระบุว่าเมื่อพูดถึงการแข่งม้าช็อตยาวจะมีการประเมินมูลค่าสูงเกินไปอย่างเป็นระบบ การเดิมพัน 1 ดอลลาร์ในช็อตช็อต (หมายถึงการเดิมพันที่มีอัตราการชนะ 1: 100 หรือแย่กว่านั้น) มีผลตอบแทนเฉลี่ยเพียง 0.39 ดอลลาร์ ในทางตรงกันข้ามผลตอบแทนเฉลี่ยไปยังรายการโปรดคือ $ 0.95 ลอง เล่น เกม

วรรณกรรมวิชาการประกอบด้วยการวัดความพึงพอใจของลอตเตอรี 16 แบบซึ่งรวมถึงความเบ้ความเบ้ที่คาดหวังผลตอบแทนสูงสุดต่อวันและความไม่สมมาตรของผลตอบแทน ในการศึกษาเดือนมิถุนายน 2020 การตั้งค่าลอตเตอรี่และความผิดปกติของพวกเขา Lei Jiang, Quan Wen, Guofu Zhou และ Yifeng Zhu ได้รวบรวมข้อมูลเกี่ยวกับมาตรการ 16 ประการเป็นปัจจัยเดียวและตรวจสอบประสิทธิภาพในการอธิบายความผิดปกติของปัจจัยห้าประการของ Fama-French (เบต้าของตลาด , ขนาด, มูลค่า, ความสามารถในการทำกำไรและการลงทุน) และแบบจำลองปัจจัยสี่ (เบต้าของตลาด, ขนาด, ความสามารถในการทำกำไรและการลงทุน) แบบจำลอง q-factor ของ Hou, Xue และ Zhang

การศึกษาของพวกเขาครอบคลุมช่วงเดือนมกราคม 1980 ถึงธันวาคม 2018 พวกเขาพบว่าพร็อกซีลอตเตอรีทั้งหมด 16 รายการมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับความเบ้ทั้งหมด – สเปรดผลตอบแทนส่วนเกินและอัลฟาระหว่างพอร์ตการลงทุนที่เอียงต่ำและสูงอยู่ในช่วงตั้งแต่ -0.31% ถึง -0.34% ต่อเดือนและมีนัยสำคัญทางสถิติ หุ้นที่มีลอตเตอรีมากกว่าจะมีขนาดเล็กเป็นหุ้นเติบโตมีโมเมนตัมสูงมีสภาพคล่องน้อยกว่าและมีเบต้าตลาดสูงกว่าหุ้นที่มีลอตเตอรีต่ำกว่า

พวกเขายังพบว่าความผิดปกติที่เกี่ยวข้องกับผลตอบแทนเช่นโมเมนตัมของหุ้นความผันผวนที่แปลกประหลาดและเบี้ยประกันภัยเบต้านั้นแข็งแกร่งกว่าอย่างมีนัยสำคัญในบรรดาหุ้นที่มีการตั้งค่าลอตเตอรีสูงสุด นอกจากนี้ความผิดปกติที่เกี่ยวข้องกับปัจจัยพื้นฐานเช่นความทุกข์ทางการเงินการเติบโตของสินทรัพย์และความสามารถในการทำกำไร (เช่นการดำเนินงานหรือความสามารถในการทำกำไรขั้นต้น) ก็แข็งแกร่งกว่าหุ้นที่มีลอตเตอรีสูง ที่สำคัญผลตอบแทนที่ผิดปกติส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากขาสั้นของความผิดปกติของหุ้นที่มีความต้องการลอตเตอรีสูงซึ่งเกี่ยวข้องกับความผิดปกติกับข้อจำกัดในการขายชอร์ตข้อจำกัดเหล่านี้ป้องกันไม่ให้ผู้เก็งกำไรแก้ไขราคาที่ไม่ถูกต้อง (หุ้นที่มีคุณสมบัติลอตเตอรีสูงมีปริมาณการขายชอร์ตโดยเฉลี่ยต่ำกว่าและนักลงทุนไม่เต็มใจที่จะขายชอร์ตหุ้นที่มีคุณสมบัติลอตเตอรีสูงซึ่งจะทำให้ราคาลอตเตอรีผิดไปมากกว่าเดิม)

หลักฐานใหม่

Turan Bali, Doruk Gunaydin, Thomas Jansson และ Yigitcan Karabulut มีส่วนร่วมในวรรณกรรมเกี่ยวกับความผิดปกติของลอตเตอรีด้วยการศึกษาในเดือนสิงหาคม 2020 ของพวกเขาการเสี่ยงโชคในตลาดหุ้นหรือไม่? ความผิดปกติที่มีความเสี่ยงต่ำและครัวเรือนที่ร่ำรวย พวกเขาเสนอดัชนีความผิดปกติ (LRA) ที่มีความเสี่ยงต่ำซึ่งมีค่าสูงซึ่งบ่งชี้ถึงหุ้นที่มีความเสี่ยงสูงที่มีเบต้าสูงความผันผวนที่แปลกประหลาดสูงและผลตอบแทนจากลอตเตอรีที่สูง พวกเขาได้ตรวจสอบความสำคัญของดัชนี LRA สำหรับหุ้นในสหรัฐอเมริกาและหุ้นระหว่างประเทศ เพื่อทำความเข้าใจว่าทำไมนักลงทุนรายย่อยจึงมีส่วนทำให้เกิดความผิดปกติที่มีความเสี่ยงต่ำพวกเขาจึงใช้ชุดข้อมูลขนาดใหญ่ระดับบุคคลจากสวีเดนที่ช่วยให้พวกเขาสามารถสังเกตการลงทุนในหุ้นของประชากรทั้งหมดได้โดยตรงในระดับความปลอดภัยของแต่ละบุคคล ตัวอย่างข้อมูลของสหรัฐอเมริกาครอบคลุมช่วงเดือนกรกฎาคม 1963 ถึงธันวาคม 2018 ชุดข้อมูลระหว่างประเทศครอบคลุมช่วงเดือนมกราคม 1988 ถึงธันวาคม 2014 ต่อไปนี้เป็นข้อมูลสรุปของสิ่งที่ค้นพบ gem saviour

หุ้นที่มี LRA สูงสร้างผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงได้ต่ำ ดัชนี LRA ยังคงอยู่อย่างต่อเนื่อง – 59% (49%) ของหุ้นในเดซิล LRA ต่ำสุด (สูงสุด) ในเดือนหนึ่งยังคงอยู่ในเดไซล์เดียวกันในอีกหนึ่งเดือนต่อมา ยิ่งไปกว่านั้นหุ้นมีความน่าจะเป็น 75% ที่จะอยู่ในเดซิล 9 และ 10 ซึ่งมีค่า LRA สูงในเดือนที่สร้างพอร์ตการลงทุนและผลตอบแทนที่ลดลง (อัลฟาติดลบ) ในเดือนถัดไป ระดับของการลดราคาของหุ้น LRA ต่ำนั้นมีน้อยมากจนความผิดปกติที่มีความเสี่ยงต่ำนั้นได้รับแรงหนุนจากความต้องการของนักลงทุนรายย่อยสำหรับหุ้นที่มี LRA สูงซึ่งนำไปสู่ผลตอบแทนที่เกินราคาชั่วคราวและผลตอบแทนที่ผิดปกติในอนาคตสำหรับหุ้นที่มีเบต้าสูงและมีความผันผวนสูงเหล่านี้ ด้วยการจ่ายเงินลอตเตอรีจำนวนมาก

ขนาดของสเปรดอัลฟ่าเชิงลบในพอร์ตการลงทุนที่เรียงตาม LRA นั้นมีขนาดใหญ่กว่าสำหรับหุ้นที่ถือโดยนักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ในขณะที่ความสามารถในการคาดการณ์ผลตอบแทนจะหายไปสำหรับหุ้นที่ถือโดยนักลงทุนสถาบันเป็นหลัก สถาบันเป็นผู้ให้กู้หลักของหลักทรัพย์ ดังนั้นการมีหุ้น LRA ที่มีน้ำหนักน้อยเกินไปทำให้เกิดปัญหาการขาดแคลนหลักทรัพย์ที่จะยืมซึ่งเป็นการเพิ่มอุปสรรคสำหรับผู้เก็งกำไร ขึ้นอยู่กับรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ที่ใช้ (แบบจำลองสาม, สี่, ห้า, หกและเจ็ดปัจจัยรวมถึงรูปแบบ q-factor) สเปรดอัลฟาสำหรับพอร์ตการลงทุนระยะยาวเป็นผลลบและมีขนาดใหญ่ในเชิงเศรษฐกิจ ตั้งแต่ -0.54% ถึง -1.26% ต่อเดือนและมีนัยสำคัญสูงโดยมีสถิติ t อยู่ในช่วง -2.50 และ -6.05

อย่างไรก็ตามความสัมพันธ์เชิงลบที่ผิดปกติระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ผิดปกติในอนาคตจะ จำกัด เฉพาะหุ้นที่ถือโดยครัวเรือนที่ร่ำรวยเท่านั้นไม่มีหลักฐานของความผิดปกติที่มีความเสี่ยงต่ำสำหรับหุ้นที่ถือโดยครัวเรือนที่ไม่ร่ำรวยและนักลงทุนสถาบัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งพอร์ตโฟลิโอที่ไม่มีต้นทุนที่อยู่ในสถานะระยะยาวในหุ้น LRA ระดับสูงและสถานะสั้นในหุ้น LRA ต่ำที่นักลงทุนร่ำรวยส่วนใหญ่ถือหุ้นหายไป -2.61% ถึง -3.67% ต่อเดือนขึ้นอยู่กับการกำหนดราคาสินทรัพย์ แบบจำลองที่ใช้ในการคำนวณอัลฟา ดังนั้นความผิดปกติที่มีความเสี่ยงต่ำจึงไม่ได้รับการอธิบายโดยตลาดขนาดมูลค่าโมเมนตัมความเสี่ยงด้านสภาพคล่องการลงทุนและปัจจัยในการทำกำไร ผลลัพธ์เหล่านี้มีประสิทธิภาพในการยกเว้นหุ้นขนาดใหญ่ไมโครแคปหรือหุ้นยอดนิยมตลอดจนคำจำกัดความที่แตกต่างกันของนักลงทุนที่ร่ำรวย

การตั้งค่าความเบ้ของครัวเรือนที่ร่ำรวยอธิบายถึงความต้องการของนักลงทุนที่ร่ำรวยสำหรับหุ้นที่มีความเสี่ยงสูง ในทางตรงกันข้ามคำอธิบายที่เป็นไปได้อื่น ๆ เช่นการตั้งค่าตามความเชื่อมั่นที่มากเกินไป ข้อจำกัดในการใช้ประโยชน์ทางการเงินความเสี่ยงด้านเสียและความต้องการป้องกันความเสี่ยงได้รับการสนับสนุนเพียงเล็กน้อยจากข้อมูล ความสัมพันธ์ที่ผิดปกติระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนในอนาคตมีความชัดเจนมากขึ้นในประเทศที่ครัวเรือนที่ร่ำรวยเป็นเจ้าของส่วนแบ่งความมั่งคั่งรวมที่มากขึ้น
ความผิดปกติที่มีความเสี่ยงต่ำนั้นแพร่หลายโดยมีความสำคัญในตลาดที่พัฒนาแล้ว 22 แห่งรวมถึงประเทศ G10 และ G7

ผู้นำเข้า PGSLOT เว็บตรง สล็อต

UFASTAR ผู้นำเข้า PG SLOT จากต่างประเทศ พร้อมด้วยระบบ ฝาก – ถอน ที่เร็วที่สุดเข้ามาพร้อม กับเกมเพื่อที่ จะอำนวยความ สะดวกให้กับ ผู้เล่นอย่างไม่มีติดขัด ทั้งนี้ยังมี คาสิโน ออนไลน์ Epicwin ให้บริการในรูปแบบ ของ UFABET มีทั้ง บอล ไพ่ บาคาร่า หวย มวย รูเล็ต สล็อต รีวิวสล็อต Joker gaming และ เกมอื่นๆ มากมาย ที่ฝากไม่มีขั้นต่ำ 1 บาทก็เปิดยูสได้ Sa gaming ขั้นต่ำ 20 บาท Casino

บริการเกมส์ SLOT ONLINE 24 ชั่วโมง

ทดลองเล่นสล็อตฟรี

รูปแบบที่แปลกใหม่ ฉีกรูปแบบทุกการเล่น PGSLOT แบบเดิมๆ อย่างสิ้นเชิง พบกับสุดยอด ครีเอทีฟ เกมส์ดีไซน์ ที่ออกแบบเกมส์ แบบใหม่ทั้งหมด มาให้ได้เล่น แล้วตอนนี้ เกมส์สล็อต ออนไลน์ พีจี สล็อต ที่มีให้เลือกเล่นมากกว่า 100 เกมส์

ลุ้นรับโบนัสใหญ่ง่ายๆ เพียงปลายนิ้วสัมผัส เล่นได้เลยผ่านมือถือ ผ่านบราวเซอร์ ไม่ต้องติดตั้งแอพพลิเคชั่น รองรับทุกแพลตฟอร์ม กับรูปแบบของ เกมส์ HTML 5 เทคโนโลยีใหม่ ที่ช่วยให้เกมส์ คาสิโนออนไลน์ ของเรา สามารถรันได้บน มือถือทุกรุ่น รวมถึงคอมพิวเตอร์

อัพเดทล่าสุด : 11 ตุลาคม 2021 (ข้อมูลล่าสุดปี 2021)